Francia y Alemania instaron a la Comisión Europea a estudiar una prohibición de la especulación con productos financieros derivados e investigar las maniobras de ese tipo lanzadas contra Grecia.

El presidente francés Nicolas Sarkozy, la canciller alemana Angela Merkel, el titular del Eurogrupo Jean-Claude Juncker y el primer ministro griego Giorgos Papandreou formularon estas demandas en una carta conjunta difundida el jueves por la presidencia francesa y fechada el 10 de marzo.

La carta fue enviada al presidente de la Comisión Europea, José Manuel Durao Barroso, y al jefe de gobierno español José Luis Rodríguez Zapatero, cuyo país se encuentra al frente de la Unión Europea (UE) hasta junio próximo.

En la misiva, los cuatro dirigentes piden a la Comisión Europea abrir  “ rápidamente una investigación para determinar el papel y el impacto de la especulación con los CDS (Credit Default Swaps, o contratos de seguro sobre riesgo de crédito) sobre las obligaciones de Estado europeos ” .

Los CDS son productos financieros que permiten al poseedor de un título de deuda protegerse contra el riesgo de insolvencia del emisor. Su precio suele ser proporcional al riesgo que se corre.

Pero estos productos son utilizados cada vez más por especuladores que compran CDS sobre riesgos a los cuales no están directamente expuestos, apostando a una cesación de pagos del emisor concernido.

Esto es lo que ocurre actualmente con Grecia: los especuladores compran en forma masiva CDS vinculados con su deuda soberana, lo que alimenta un riesgo de cesasión de pagos del país e incita a los inversores a vender euros.

“Si esta investigación revela abusos del mercado o pone en evidencia que la especulación tuvo un impacto considerable sobre las tasas de interés, deberemos examinar medidas y, llegado el caso, adoptar los textos legislativos o reglamentarios necesarios para poner fin a esa práctica”, indica la carta.

Entre las medidas a adoptar, los dirigentes europeos proponen “la prohibición de las transacciones especulativa sobre los CDS”, así como la imposición de “un período mínimo de posesión” de los mismos.

En la carta, los cuatro dirigentes recomiendan “intensificar las iniciativas europeas a favor de una transparencia más grande del mercado de los productos derivados”.

Además, desean que las autoridades de regulación tengan “acceso a las informaciones sobre la negociación y las carteras de productos derivados, incluyendo los CDS, a través de un registro obligatorio de todos los derivados en una base de datos”.

Los reguladores de mercados financieros de los siete países más industrializados reafirmaron el lunes pasado la necesidad de crear un mercado estructurado de los contratos de seguro sobre riesgo de crédito, luego de un estudio sobre la performance de este mercado en 2008.